Воздействие ЦБ на банковскую ликвидность через ставку межбанковского кредита
В период высокой конъюнктуры ЦБ предлагает коммерческим банкам купить ценные бумаги по выгодным для них ставкам для сокращения их кредитных возможностей. В период кризиса, наоборот, ЦБ создает возможности рефинансирования для коммерческих банков и создает им такие условия, когда им выгодно продавать центральному банку свои ценные бумаги. Таким образом, метод изменения объема купли-продажи ценных бумаг и уровня цен их покупки-продажи является инструментом гибкого и быстрого воздействия на кредитную активность коммерческих банков.
Среди операций на открытом рынке доминируют операции с наиболее краткосрочными обязательствами казначейства. В общем операции на открытом рынке подразделяются:
1. по условиям сделки:
1) купля-продажа за наличные;
2) купля на срок с обязательной обратной продажей.
2. по объектам сделок:
1) операции с государственными бумагами;
2) операции с частными бумагами.
3. по срокам сделки:
1) краткосрочные (до 3 месяцев);
2) долгосрочные (до 1 года и более).
4. по сфере проведения операций:
1) операции, проводимые только на банковском секторе рынка ценных бумаг;
2) операции, проводимые на небанковском секторе рынка.
5. по способу установления ставок:
1) определяемые центральным банком;
2) определяемые рынком.
В зависимости от условий сделок с ценными бумагами на открытом рынке различают прямые обратные операции. Исторически первой формой операций на открытом рынке были прямые операции – операции ЦБ по покупке или продаже государственных облигаций и других обязательств, казначейских векселей, а в отдельных странах – частных векселей и векселей центрального банка.
Прямые операции – проводятся на налично-денежной или кассовой основе. Такие операции предполагают полный расчет в течение дня совершения сделки. Операции на основе так называемой регулярной доставки предусматривают проведение полного расчета и доставку ценных бумаг их покупателю на следующий рабочий день.
Прямые операции с краткосрочными ценными бумагами широко используются как инструмент денежного обращения и во многих других развитых странах.
Обратные операции – это операции по покупке-продаже центральным банком ценных бумаг с обязательством обратной продажи-выкупа по заранее установленному курсу. Обратные операции более мягко воздействуют на денежный рынок и являются, соответственно, более гибким методом регулирования. Этот факт способствует повышению их привлекательности и масштабов использования. Такие операции проводятся в сроки от 1 до 15 дней.
· Проведение операций на открытом рынке различается в зависимости от их вида. Определяющими факторами здесь являются: институциональный (структура кредитной системы); законодательный – стимулирует или же сдерживает осуществление операций с ценными бумагами.
При незначительных объемах операций на открытом рынке они оказывают качественное воздействие на ликвидность банковской системы и денежное обращение. По мере развития и совершенствования данного инструмента регулирования его влияние на количественные параметры денежного рынка становится более сильным. Важной особенностью операций на открытом рынке является быстрая реакция на краткосрочные тенденции развития рынка, позволяющая оказывать стабилизирующее воздействие на состояние денежного обращения и экономики в целом.
В пределах функции ЦБ как регулятора денежно-кредитной деятельности коммерческих банков осуществляется регулирование официальной учетной ставки ЦБ. Учетная ставка служит для проведения операций с коммерческими банками по учету краткосрочных государственных облигаций, коммерческих векселей и других ценных бумаг, отвечающих требованиям ЦБ.
Учетная ставка – это плата, взимаемая ЦБ при покупке у коммерческих банков ценных бумаг до наступления сроков оплаты по ним.
Учетная ставка используется ЦБ в операциях с коммерческими банками по учету краткосрочных государственных облигаций, коммерческих векселей и других ценных бумаг, отвечающих требованиям ЦБ, и является оперативным инструментом государственного влияния на рынок ссудных капиталов.
Официальная учетная ставка является ориентиром для рыночных процентных ставок. Ее изменение по предоставленным Центробанком кредитам регулирует спрос на них.