Оценка формирования инвестиционной политики ОАСО «Инвестиционная страховая компания»

Актуально о банках » Направления совершенствования инвестиционной политики страховой компании » Оценка формирования инвестиционной политики ОАСО «Инвестиционная страховая компания»

Страница 5

Наиболее сложным показателем, характеризующим эффективность инвестиций, является показатель внутренней нормы доходности. Он характеризует уровень доходности конкретного инвестиционного проекта, выражаемый дисконтной ставкой, по которой будущая стоимость денежного потока от инвестиций приводится к настоящей стоимости инвестируемых средств. Внутреннюю норму доходности можно также охарактеризовать как дисконтную ставку, при которой чистый приведенный доход в процессе дисконтирования будет приведен к нулю. На основании ранее приведенных данных по инвестиционным проектам можно определить внутреннюю норму доходности по ним, используя формулы:

P=Sx1/(1+ni), (10)

где:

P - настоящая стоимость инвестиционных средств с учетом суммы дисконта;

S - конечная сумма вклада, обусловленная условиями инвестирования;

n - продолжительность инвестирования (в количестве периодов, по которым предусматривается расчет процентных платежей);

i - используемая дисконтная ставка, выраженная десятичной дробью.

Тогда значение дисконтной ставки можно рассчитать как:

i = (1: (P/S) -1)n

Поскольку конечная сумма вклада, сумма инвестиционных средств и продолжительность инвестирования известны, можно определить значение используемой дисконтной ставки для каждого из проектов, которая и будет являться внутренней нормой доходности анализируемых проектов. Порядок расчета внутренней нормы доходности для анализируемых проектов ОАСО «ПСК» отобразим в виде таблицы (таблица 6).

Таблица 6

Расчет внутренней нормы доходности инвестиционных проектов

Показатели № проекта

Проект 1

Проект 2

Проект3

Сумма инвестируемых средств, тыс. руб. (Р)

50,0

80,2

45,2

Конечная сумма вклада, тыс. руб. (S)

91,5

91,0

60,4

Продолжительность инвестирования, лет (n)

3

4

2

Р/S

0,546

0,881

0,748

1: (Р/S)

1,832

1,135

1,337

1: (Р/S)-1

0,832

0,135

0,337

(1: (Р/S)-1)n

0,277

0,034

0,169

Таким образом, размер дисконтной ставки, а, следовательно, и внутренняя норма доходности ОАСО «ПСК» по анализируемым инвестиционным проектам составляет:

i (1) = 27,7%

i (2) = 3,4%

i (3) = 16,9%.

Сопоставляя показатели внутренней нормы доходности, видно, что по Проекту 1 этот показатель в 8 раз больше, чем по Проекту 2 и в 1,6 раза больше, чем по Проекту 3, что свидетельствует о существенных преимуществах Проекта 1 при его оценке по этому показателю.

Страницы: 1 2 3 4 5 6

Главное меню

Copyright © 2019 - All Rights Reserved - www.seriousbank.ru