Принципы банковского кредитования капитальных вложений

Заемное финансирование базируется на следующих основополагающих принципах:

Возвратность;

Платность;

Срочность.

Принцип возвратности отражает необходимость полного возмещения заемщиком полученной суммы (основной суммы долга) в установленные сроки. В реальной практике выполнение этого требования заемщиком зависит от стабильности финансовых результатов его деятельности, а также от качества обеспечения займа.

Принцип платности выражает обязанности уплаты заемщиком процентов за право пользования в течение определенного времени предоставленными кредитором денежными ресурсами. Процентные ставки по займам зависят от рыночного спроса и предложения денег в экономике, длительности срока привлечения и необходимого объема средств, а также от премий за риск и ликвидность.

В дополнение к указанным принципам некоторые формы займов предусматривают необходимость обеспечения возврата предоставленных средств и соответствующих процентных выплат.

Заемное финансирование инвестиционной деятельности широко применяется в мировой практике и пользуется особой популярностью в РФ. Это подтверждается постоянным ростом объемов заемного финансирования за последние годы, а также увеличением их доли в ВВП.

Рисунок 1. – Динамика корпоративного долга в РФ

Как следует из приведенной диаграммы[4], корпоративный долг за рассматриваемый период вырос более чем в 14,5 раза и достиг 1/3 от ВВП. При этом значительная его часть приходится на крупные корпорации с государственным участием - ОАО «Газпром», «Роснефть», РЖД и др.

В общем случае заемное финансирование инвестиций, независимо от способа привлечения, обладает следующими преимуществами:

это более дешевый источник по сравнению с собственным капиталом;

фиксированная стоимость и определенный срок, обеспечивающие возможность планирования денежных потоков;

размер платы за полученные средства не зависит от результатов реализации проекта, что дает возможность сохранять избыток доходов в распоряжении собственников;

позволяет поднять рентабельность собственного капитала за счет использования эффекта финансового рычага;

плата за использование кредита вычитается из налоговой базы, что создает эффект «налогового щита»;

К основным недостаткам заемного финансирования следует отнести:

ü высокая зависимость стоимости заемного капитала от колебаний конъюнктуры финансового рынка;

ü наличие ограничивающих условий, которые могут существенно влиять на хозяйственную политику фирмы (например, ограничения на выплату дивидендов, привлечение других займов, реализацию активов, проведение слияний и поглощений);

Основные факторы, которые учитывают коммерческие банки при установлении платы за кредит в виде процентов, следующие:

базовая ставка процента, установленная Центральным банком при выдаче кредитов коммерческим банкам (ставка рефинансирования);