Формирование и оценка портфеля ценных бумаг ОАО КБ «Севергазбанк»
Д = 0,59 +0,42 = 1,01 руб.
Теоретическая доходность по акции определяется по формуле:
ДТ = t/T * (Д/(Цп + Зкп)) * 100.(22)
ДТ = 12/3*(1,01/(14,29+0,43))*100 = 27,5%
Кумулятивный дисконтный доход векселя определяется по формуле:
Дкд = (Н-Цп-Зкп)*(1-Снд/100),(23)
где Н – номинальная стоимость ЦБ,руб;
Цп – цена приобретения ЦБ, руб.;
Зкп – комиссионные выплаты при приобретении ЦБ, руб.;
Снд – ставка налога на доход в виде дисконта, %.
Дкд = (115000-84000-2520)/0,65= 18512 руб.
Определим теоретическую доходность по векселю:
ДТ = 12/3*(8664,5/(84000+2520))*100 = 40,1%
Определим кумулятивный дисконтный доход по векселю:
Дкд = (100000-73150-2194,5)*0,65 = 16026,1
Определим теоретическую доходность по ОФЗ:
ДТ = 12/3*(16026,1/(73150+2194,5)) = 85,1%
Для оценки риска по акциям используется коэффициент вариации [9]:
, (24)
где s – средне – квадратичное отклонение,
у – среднее значение цены акции.
s = 0,349
Квар = 0,349 / 13,57 * 100 = 2,58 % – риск по акции. Тогда надежность акции составляет: 97,42% (100% – 2,58%).
На основании даных формируем 3 типа фондового портфеля, которые представлены в таблице 12.
Таблица 12 – Структура фондового портфеля
|
Виды ценных бумаг |
Размер вложений в ценные бумаги | ||
|
Агрессивный портфель |
Портфель консервативного роста |
Портфель умеренного роста | |
|
Акции |
0,6 |
0,2 |
0,4 |
|
ОФЗ |
0,2 |
0,5 |
0,2 |
|
Вексель |
0,2 |
0,3 |
0,4 |
Расчет доходности портфеля рассчитывается по формуле:
Дп = å (Дj * xj) * К, (25)
где Дп – доходность портфеля;
Дj – доходность j-ой ценной бумаги;
Xj – доля вложений в j-ую ценную бумагу;
К – размер возможных вложений в ценные бумаги.
Расчет доходности агрессивного портфеля
Дп = (27,5*0,6+85,1*0,2+40,1*0,2)/100*284050 = 154296 руб.
Расчет доходности консервативного портфеля
Дп = (27,5*0,2+85,1*0,5+40,1*0,3)/100*284050 = 147137,9 руб.
Расчет доходности портфеля умеренного роста
Дп = (27,5*0,4+85,1*0,2+40,1*0,4)/100*284050 = 125152,4 руб.
Общий риск портфеля рассчитывается по формуле:
Рп = å (rj * Xj), (26)
где Рп – общий риск портфеля;
rj – риск j-ой ценной бумаги;
Xj – доля вложений в j-ую ценную бумагу.
Расчет риска агрессивного портфеля
Рп = (2,58*0,6+1*0,2+0,2*1) = 1,95%
Расчет риска консервативного портфеля
Рп = (2,58*0,2+1*0,5+0,3*1) = 1,36%
Расчет риска портфеля умеренного роста
Рп = (2,58*0,4+1*0,2+0,4*1) = 1,63%
На основании полученных данных ОАО КБ «Севергазбанк» имеющиеся финансовые ресурсы вложил в портфель консервативного роста, так как при наименьшем риске равном 1,36% доходность портфеля составила бы 147137,9 руб.